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2025年10月8日，海控南海發展股份有限公司發布公告：其控股74.84%的子公司海控三鑫（蚌埠）新能源材料有限公司因光伏玻璃市場持續低迷、資不抵債，擬申請破產清算。

光伏寒冬：行業壓力下的生存困局

海控三鑫的困境是光伏行業周期性調整的縮影。數據顯示，2024年該公司經審計凈虧損達3.76億元，2025年上半年未經審計虧損1.95億元。為降低運營成本、避免進一步擴大虧損，海控三鑫已于2025年7月對550噸窯爐及5條深加工生產線實施停窯減產，僅保留2條深加工生產線維持生產。

海南發展表示，海控三鑫全面停產并擬申請破產清算，有助于減輕公司經營負擔。鑒于其營業收入和資產規模占公司整體比例較低，該事項不會對公司現有主營業務造成重大影響，也不會觸發退市風險警示。

戰略斷腕：破產清算背后的財務優化機遇

海南發展的決策具有雙重邏輯。財務層面，海控三鑫的持續虧損已嚴重拖累上市公司業績：2025年上半年海南發展歸母凈利潤同比暴跌394.64%至-2.13億元，資產負債率攀升至84.38%。海南發展表示，海控三鑫破產清算尚待法院受理，難以預估破產資產處置結果，尚無法準確預計公司及子公司債權的可回收金額。建議關注破產清算后的公司業績與債務變動情況。

行業啟示：產能出清與結構性機遇并存

海控三鑫案例揭示了光伏行業“冰火兩重天”的現狀。據統計，2025年前三季度已有多家光伏企業破產，但頭部企業如福萊特、信義光能的雙寡頭格局依然穩定。對于海南發展而言，剝離虧損資產后，公司幕墻與內裝工程、特種玻璃深加工業務將繼續保持穩健經營，持續貢獻業績。

在這場光伏寒冬中，海南發展的戰略斷腕既是被迫的生存選擇，更是戰略斷腕的長期布局。隨著后期政策紅利加速釋放，這家區域龍頭企業或將在高端制造、跨境貿易等領域書寫新的增長篇章。

注：本文結合AI生成，文中觀點不構成投資建議，僅供參考。市場有風險，投資需謹慎。