A股上市公司2025年三季報披露近日落下帷幕，“牛散”群體的重點持倉信息隨之浮出水面。

Wind等數據終端的數據顯示，第三季度，“牛散”圈兩大明星投資人——葛衛東與章建平，在其前期分別重倉的兩只明星科技股上，出現顯著的操作分歧。

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其中，葛衛東小幅減持兆易創新169.53萬股，但期末持股數量仍超1700萬股，期末持股市值超30億元（最新市值按照第三季度末收盤價計算，下同）；章建平在AI板塊大牛股寒武紀上實現大賺之后，第三季度順勢加倉了寒武紀32.02萬股，期末持股市值超80億元。

此外，第三季度末，章建平新進有色金屬行業龍頭華友鈷業，以1850萬股的持股量成為其第五大流通股東。

投資科技股

兩“牛散”今年大賺

今年以來，A股市場科技股行情火熱，一些“牛散”在部分龍頭科技股上斬獲豐厚收益。值得注意的是，從三季報數據來看，相關“牛散”對其重倉科技股的持股數量，整體依然保持穩定。

Wind數據顯示，葛衛東在第三季度小幅減持半導體龍頭股兆易創新169.53萬股，但期末持股數量仍高達1702.67萬股，期末持股市值超30億元。

公開信息顯示，截至2024年年底，葛衛東持有兆易創新1872.20萬股，今年第三季度他首次對該股進行減持。初步估算，在這只今年股價翻倍的牛股上，葛衛東已大賺約20億元。

Wind數據顯示，截至第三季度末，葛衛東同時還重點持有蘇大維格、會稽山、拉芳家化、微電生理和曙光數創等5只個股，這些標的涵蓋釀酒、家化等傳統行業的A股公司，一定程度上顯示出葛衛東均衡布局的投資思路。

章建平在寒武紀這只AI明星股上賺得“盆滿缽滿”。今年第三季度，寒武紀單季大漲超120%，但章建平并未選擇止盈，反而“追漲”加倉32.02萬股，期末持股數量升至640.65萬股，顯示出其獨特的投資思路。以章建平2024年年底持有寒武紀533.88萬股的數量保守估算，章建平今年單靠這一只個股，盈利就已超過35億元。

此外，第三季度末，章建平新進有色金屬行業龍頭華友鈷業，以1850萬股的持股量成為其第五大流通股東。第三季度，華友鈷業股價大漲78.01%至65.90元/股，而章建平在第二季度末還未進入該股前十大流通股東名單。

值得注意的是，截至三季度末，寒武紀與華友鈷業是章建平“唯二”重倉的個股。

“牛散”群體的“變與不變”

中國證券報記者梳理發現，今年第三季度“牛散”群體的持股布局，整體呈現“一個不變”與“一個新變化”兩大特征。

一方面，“牛散”群體的持倉仍延續近年來的偏好，相對偏向傳統行業與“老股票”；另一方面，部分“牛散”的投資布局有“基金化趨勢”，少數“牛散”持倉的個股甚至超40只。這種“廣撒網”的布局風格堪比基金經理。

記者梳理徐開東、張素芬、夏重陽、趙建平等“牛散”的持倉信息發現，截至第三季度末，這些“牛散”重點持倉的個股，廣泛分布在大消費、傳統制造業、有色、鋼鐵、交運、化工、建筑工程、商業連鎖、醫藥等傳統行業板塊，科技股雖有少數持倉，但并不是投資重點。

此外，這些“牛散”截至三季度末的重點持股公司，許多公司上市時間在2010年以前，甚至不少是二十世紀九十年代上市的“老股票”。從股價方面看，這些標的大多為10元以下的低價股。

部分“牛散”的持股較為分散，呈現顯著的“組合化”特征。例如，截至第三季度末，徐開東共計上榜多達43家A股公司的前十大流動股東名單，張素芬重點持有22只個股（上榜前十大流動股東名單），夏重陽的公開持股數量達到14只。此外，相關“牛散”對單只股票的持股市值，大多在千萬元級別，持股市值超1億元的個股相對較少。

從持股市值較大的標的來看，主要有太鋼不銹（徐開東）、會稽山（葛衛東）、浙江交科（徐開東）、三木集團（夏重陽）、海鷗住工（張素芬）、英諾激光（趙建平）等。