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來源：華泰期貨

作者： 農產品組

菜粕

昨日菜粕2601合約大幅上漲，收盤價為2491元/噸，漲幅4.23%。

當前菜粕市場的波動主要來自于政策端的變動情況，外媒消息稱，加拿大總理卡尼表示不能立即取消對中國的關稅。作為我國最重要的菜籽和菜粕進口來源國，該政策使得未來菜籽進口預期蒙上陰影，可能造成供應緊缺的情況，未來仍需重點關注政策端的變化情況。

從當前的基本面情況來看，當前國內水產飼料逐漸步入淡季，需求量有所減少。但是當前國內供應端也并不寬松，2025年9月中國低芥子酸油菜籽油渣餅進口量8.44萬噸，環比減41.04%，同比減61.68%，國內菜籽及菜粕庫存也同樣處于較低位置，整體國內菜籽處于供需雙弱的階段，未來仍需重點關注中加談判及政策端的變動情況。